1-11月研究所投资组合收益+42.5%

12月金股组合

代码简称行业.SZ新和成基础化工.SZ安道麦A基础化工.SZ完美世界传媒行业.SH长电科技电子行业.SZ京东方电子行业.SZ四维图新计算机.SH健康元医药行业.SZ东诚药业医药行业.SH招商轮船交运行业.SZ万里扬汽车行业

推荐理由

新和成（）

投资逻辑

维生素E格局演变，价格长期看好，大量在建工程，公司经历资本积累后进入黄金发展时期。

相关报告

《维生素涨价可期，公司高速成长》

安道麦A（）

投资逻辑

全球非专利作物保护产品领域领导者，差异化产品路线使得公司全球市占率逐年提升。伴随未来全球农作物产品价格中枢上移带动作物保护产品需求，公司将充分受益。

相关报告

《极端气候灾害影响上半年业绩，下半年有望恢复》

完美世界（）

投资逻辑

公司Q1~Q3营收同增5.4%至58.12亿元，扣非后的归母净利润同比增长28.47%至14.2亿元。手游业务表现优异，《完美世界》整体表现较为稳定，贡献流水超20亿。Q3自研手游《神雕侠侣2》贡献主要增量，首月流水过2亿。相关报告《5G浪潮下，进击的游戏龙头》

长电科技（）

投资逻辑

公司是国内封测龙头，产能、技术处于领先地位。营收持续保持增长，星科金朋持续减亏，业绩有望迎来整体扭亏。大基金入主公司，降低财务费用，职业化经营管理，公司将步入成长快车道。

相关报告

《19Q2环比改善，加大投资5G产品线》

京东方（）

投资逻辑

公司是国内面板龙头。行业大尺寸面板价格企稳，小尺寸OLED渗透率不断提升。公司10.5代线产能弥补65英寸产品的不足，扩大市占率。OLED良率超70%，48k/月产能爬坡稳定。随着武汉及绵阳新产能的释放，公司业绩有望进一步提升。相关报告

《行业有望见底反转，龙头率先受益》

四维图新（）

投资逻辑

数字地图龙头，公司车联网生态布局领先，并借助高精度地图、算法、芯片优势切入自动驾驶领域，成长空间显著。相关报告

《短期承压不改长期价值，着眼公司自动驾驶稀缺地位》

健康元（）

投资逻辑

作为少数布局吸入制剂的企业之一，今年健康元已经有复方异丙托溴铵、左沙丁胺醇2个雾化吸入剂上市，贮备的大品种包括布地奈德混悬液、沙美特罗氟替卡松干粉剂；两品种有望在明后年上市，给健康元带来增量。

相关报告

《春种秋收，吸入制剂进入收获期》

东诚药业（）

投资逻辑核素业务不受集中采购影响，在核素药物板块收入已经达到9亿，长期向好。目前肉猪出栏数持续下滑，猪小肠供应偏紧，带动肝素产业发生成本驱动型涨价，从而给东诚药业带来增量利润。相关报告《业绩符合预期，原料药、核素业务增长较快》招商轮船（）

投资逻辑

原油需求稳定；美油出口占比增加拉长运距；限硫令导致行业供给增速下降万里扬（）

投资逻辑

公司自主研发的全新一代智能变速器CVT25搭载吉利汽车的远景SUV、帝豪GS、帝豪GL和奇瑞汽车的艾瑞泽GX等国六车型正式量产；后续公司将积极推动CVT18、CVT25、CVT28等CVT系列产品搭载更多汽车厂的各种国六车型上市销售，进一步提高产品市场占有率。相关报告《业绩触底，CVT25助力公司进入快速成长期》

风险提示：（1）证券市场系统性风险（2）业绩不及分析师预期